一、價格走勢


據(jù)生意社價格監(jiān)測,本周江浙滬地區(qū)螺紋鋼、線材價格呈上行趨勢,價格重心震蕩上移,節(jié)前補庫效益發(fā)酵。截止24日,江浙滬地區(qū)HRB400螺紋鋼均價約3187.84元/噸,周環(huán)比上行1.21%;HPB300高線均價3342.5元/噸,周環(huán)比上行0.75%。
市場方面:震蕩偏強運行格局,期貨現(xiàn)貨價格重心雙雙上移,成交氛圍較前期有所改善。從市場運行特征看,本周呈現(xiàn)“低價走貨順暢、高價接受度不高”的格局,終端仍以按需采購為主,但補庫預(yù)期的存在使得市場情緒整體偏向積極。
庫存和產(chǎn)量


供給端 本周五大鋼材品種供應(yīng)863.22萬噸,周環(huán)比增7.89萬噸,增幅0.9%。其中螺紋鋼產(chǎn)量由降轉(zhuǎn)增,累計微增1.79萬噸至214.93萬噸,產(chǎn)能利用率為47.12%。從工藝角度看,長流程產(chǎn)量增0.8萬噸至180.66萬噸,短流程產(chǎn)量增0.99萬噸至34.27萬噸。
盡管產(chǎn)量環(huán)比回升,但絕對水平仍處于近四年同期低位,同比去年下降6.2%。增產(chǎn)主要來自華北、華東和西北區(qū)域的產(chǎn)線復(fù)產(chǎn),江西、河北、新疆增量靠前。整體來看,鋼廠復(fù)產(chǎn)節(jié)奏溫和,供給端壓力有限。庫存方面 本周螺紋鋼總庫存766.45萬噸,周環(huán)比大幅下降35.51萬噸,降幅4.43%,去庫速度進一步加快,創(chuàng)近期新高。其中鋼廠庫存下降13.27萬噸至187.35萬噸,社會庫存下降22.24萬噸至579.1萬噸。庫存已連續(xù)第六周下降,但絕對水平仍高于去年同期,整體庫存壓力依然存在。
需求端 需求端表現(xiàn)是本周亮點。截至4月24日,螺紋鋼表觀消費量為250.44萬噸,周環(huán)比增加12.06萬噸,增幅5.06%,連續(xù)第九周回升。需求已進入傳統(tǒng)旺季通道,本周增幅較前幾周明顯提升,反映季節(jié)性需求正在加速釋放。
從水泥、混凝土等高頻指標看,本周全國水泥出庫量環(huán)比上升2.01%,混凝土攪拌站產(chǎn)能利用率周環(huán)比提升0.46個百分點,佐證了下游建筑業(yè)開工有所加速。需求回升的主要驅(qū)動在于基建投資維持韌性,但房地產(chǎn)用鋼需求依然疲弱——3月新開工面積同比仍下降17.1%,制約了需求強度。綜上所述,建材市場將進入“五一”假期前的關(guān)鍵窗口期,多空因素交織但支撐因素相對集中,預(yù)計價格呈現(xiàn)震蕩偏強運行格局。下周為假期前最后完整交易周,華北、華東等地鋼廠已提前備貨,市場挺價意愿較強;本周庫存下降,去庫節(jié)奏有望進一步加快;焦炭第三輪提漲預(yù)期仍在,鐵水產(chǎn)量維持高位,成本支撐短期難以動搖;節(jié)能降碳政策強化供給長期約束預(yù)期,情緒面持續(xù)托底。偏空因素同樣不容忽視:250萬噸左右的周度表需可能已是旺季峰值,房地產(chǎn)投資同比降11.2%、新開工降20.3%,需求向上突破動能不足;供給已由降轉(zhuǎn)增,若產(chǎn)量持續(xù)回升而需求見頂,供需矛盾可能重新累積。綜合判斷,下周螺紋鋼預(yù)計震蕩偏強,但上行空間受制于需求天花板,需警惕節(jié)前沖高后的回調(diào)風(fēng)險。


通過生意社商品行情分析系統(tǒng),可以通過兩個維度來分析螺紋鋼價格未來走勢: 一、10日均線(螺紋鋼現(xiàn)貨)已經(jīng)上穿20日均線,且處在20日均線上方時,說明螺紋鋼行情已經(jīng)開啟上漲信號,短期內(nèi)處于正向擴大趨勢。 二、結(jié)合五檔位置來看,中長期均線(60/90/1年):現(xiàn)在鐵礦石價格處于一年高位/中高位/中位,說明螺紋上漲空間有限。 綜上所述,現(xiàn)在螺紋價格處于一年位置的較高位置,上漲空間有限,所以盡管價格均線已經(jīng)實現(xiàn)突破,預(yù)計螺紋價格短期內(nèi)會繼續(xù)上行,但幅度較小。

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