一、價格走勢


據生意社價格監測,本周江浙滬地區螺紋鋼、線材價格窄幅震蕩運行。截止6日,江浙滬地區HRB400螺紋鋼均價約3156.34元/噸,周環比上行0.66%;HPB300高線均價3327.5元/噸,周環比下行0.15%。
市場方面:螺紋鋼市場呈現窄幅震蕩、均價微跌的態勢。市場正處于“強預期”與“弱現實”的博弈階段,一方面宏觀政策預期提振市場信心,另一方面高庫存與需求恢復緩慢壓制價格上行空間。
庫存和產量


供給端 本周螺紋鋼供給端呈現明顯回升態勢。數據顯示,本周螺紋鋼產量173.31萬噸,環比上周增加8.21萬噸,增幅4.97%。產能利用率37.99%,環比提升1.80個百分點。增產主要集中于華東、西南、華南區域,四川、江蘇、廣東增量靠前,核心原因是節后產線集中復產。短流程方面,電爐復產節奏明顯加快,本周短流程螺紋鋼產量11.69萬噸,環比增加9.09萬噸,電爐產能利用率20.71%,周環比大幅上升13.36個百分點。
庫存方面 本周庫存繼續累積,成為壓制價格的核心因素。螺紋鋼總庫存875.68萬噸,較上周增加75.08萬噸。其中,社會庫存567.76萬噸(2月下旬數據)至763.8萬噸(3月6日數據),環比增加69.99萬噸,增幅13.25%;鋼廠庫存增加5.09萬噸至188.48萬噸(含線材)。五大鋼材總庫存達1952萬噸,周環比增加105.89萬噸,增幅5.7%。庫存累積的核心邏輯在于“廠庫向社庫轉移”——鋼廠將出廠鋼材暫存于貿易商與物流節點,而終端需求尚未完全匹配產量增速。
需求端 需求端呈現邊際回暖跡象,但整體復蘇強度仍顯不足。本周螺紋鋼表觀消費量98.23萬噸,環比增加17.69萬噸,增幅21.97%。建材成交日均值5.66萬噸,環比增長62.12%。全國大戶日均成交環比增加4.25萬噸,同比增幅達46.65%。截至3月4日,全國10692個工地開復工率為23.5%,環比提升14.6個百分點,農歷同比持平;資金到位率35.5%,環比提升6.5個百分點。需求改善主要源于基建項目集中復工及貿易商基于政策預期的補庫行為,但房地產用鋼需求仍顯疲軟,呈現結構性復蘇特征。
綜上所述,生意社分析師認為,預計下周建材市場將呈現先抑后揚、震蕩偏強走勢。上半周市場仍面臨高庫存壓制與需求啟動偏慢的考驗,價格或延續弱勢震蕩;下半周隨著下游復工提速及資金到位率提升,疊加重要會議釋放的宏觀利好逐步落地,市場有望迎來階段性反彈。需重點關注庫存去化節奏及終端需求恢復強度,若去庫順暢且需求超預期,價格反彈空間將打開;反之則上漲承壓。


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